バイデンの借金

May 03, 2023

（ブルームバーグ） - ジョー・バイデン大統領が連邦債務上限を一時停止する法案に署名したことにより、財務省は数カ月間の混乱を経て純新規国債発行再開にゴーサインを出した。

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31兆4000億ドルの債務上限に達した1月中旬以来、財務省はすべての連邦債務の支払いを維持するために特別会計措置を講じている。 5月31日時点で利用可能な資金はわずか330億ドルだった。

また、現金残高も減り続けており、6月1日時点では230億ドルを下回っているが、この水準は日々の連邦歳入と支払いの変動を考えると危険なほど低いと専門家が見ている。

バイデン氏が土曜日に署名した法案は債務上限を2025年1月1日まで停止し、財務省が資金をより正常な水準に再建できるようにした。 先月初め、同省は6月末の現金残高水準を5,500億ドルに設定していた。 財政赤字の拡大も財務省に借入を増やすよう圧力をかけている。

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債務オークションは現在膨らみ始めている。 この補充プロセスには、1兆ドルをはるかに超える額の新規証券が含まれる可能性があり、銀行部門から流動性が枯渇し、短期資金調達金利が上昇し、多くのエコノミストが向かうべき方向と見ている経済のねじを締めることにより、望ましくない結果が生じる可能性がある。不景気のために。

バンク・オブ・アメリカは、発行の波が連邦準備制度による4分の1ポイントの利上げと同じ経済効果をもたらす可能性があると推定している。

入札発表は投資家に財務省がどの程度のペースで発行を強化するかについての指針を提供することになる。 同省は木曜日、今後の３か月物と６か月物の発行額を来週中にそれぞれ２０億ドル増やす計画だと発表した。 また、最新の証券指標である４カ月物国債の発行をすでに増やしている。

一方、4週間と8週間の入札は、毎週の発行サイクルごとに350億ドルに削減された後も成長の余地がある。

今週は米国債が劣勢で始まり、アジアの取引では基準となる１０年債利回りが４ベーシスポイント上昇し３．７３％となった。

臨時措置

一方、債務上限の撤廃により、当局者らは、財務省が上限に達した後に追加資金を利用可能にするために行った緊急会計操作を元に戻すよう促されるだろう。

ただし、この巻き戻し策は、連邦職員向けの倹約貯蓄計画政府証券投資基金など、特定の内部基金に市場性のない証券を発行することを伴うため、一般からの借り入れには影響しない。

過去数カ月間、財務省はこうした証券の発行を停止してきた一方、こうしたファンドに流入する現金の回収を続けてきた。

--Benjamin Purvis と Ruth Carson の協力を得て。

(財務省に関する更新は第 8 段落に移動)

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